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目前依靠傳統的貿易方式要想賺錢，無非就是低買高賣，但對于礦貿商們來說，只要買賣之間存在時間差，吹鍍加工價格風險就難以避免。不過采訪中記者發現，已經有越來越多的貿易商，開始使用金融工具對沖風險。現貨鋼價并不具備延續強勢的基礎。從供應端看，前期鋼價南強北弱的格局導致當前南北價差超過250元/噸，除去運輸費用后仍有盈利空間。同時，隨著北方入冬后施工強度繼續減弱，吹鍍加工后期北貨南下的規模將不斷加大，從而緩解南方市場貨源不足的問題。從需求端看，近兩周終端采購大幅改善主要源自備貨力度的增加，但這也提前透支了終端用戶后期的采購計劃。在冬季用鋼強度總體趨弱的情況下，需求難有上佳表現 在10月下旬逼近歷史低位后迎來一波反彈行情，市場對三中全會釋放改革紅利的樂觀預期、粗鋼產量高位回落、南方市場貨源不足等因素成為鋼價反彈的主要推動力。然而，隨著會后投資者情緒的冷卻以及終端采購力度的放緩，近期鋼價反彈遭遇了明顯的阻力。筆者認為，在冬季施工強度逐漸減弱，貿易商和終端用戶備貨意愿低迷的背景下，后期鋼價將維持弱勢格局。 近期，吹鍍加工表現明顯強于期貨市場。進入11月以來，螺紋鋼現貨價格總體漲幅超過4%，而期價則下跌了1.2%。分地區來看，華東和華南地區鋼價漲勢好于北方地區，其中華東地區鋼價已達到今年5月以來的最高水平。現貨價格的強勢表現源于兩方面的原因：一方面，終端用戶出于對政策面的樂觀預期而加大了對鋼材的備貨力度，以期在鋼價上漲之前完成短期內的用量采購，因此，此前持續清淡的市場成交在11月上旬呈現出爆發的景象，從而推升了鋼價。另一方面，近幾個月鋼材庫存連續下降，目前已處于歷史較低水平，特別是近兩周南方市場部分規格產品貨源不足，助漲了價格。 不過，市場價格下跌空間有限，遏制鋼價深跌的一大動力是剛性的成本支撐。因為近期鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原料價格整體趨于高位，且居高不下。在鋼材消失的背后，看不見的需求也在發揮作用。“目前由于吹鍍加工形勢不好，為了應對復雜的市場行情，不少鋼廠都開始打起了直銷的主意。這使得鋼廠現在有很大一部分資源并沒有流入到傳統的鋼市之中，而是直接被終端用戶需求消化掉了，鋼材資源的分流自然也就使得社會庫存的壓力在逐步減輕。”分析人士進一步解釋說。但鑒于決策層日益重視對過剩產能的控制，吹鍍加工供應端或將繼續受到一定程度的限制，因此鋼價深跌的可能性較低。
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