在最近兩周的時間里，光伏太陽能支架價格的下跌幅度顯著，累積下跌幅度達到200元/噸，成為拖累期鋼走勢的重要因素。但是，鐵礦石價格仍保持堅挺。我們看到，盡管鋼坯價格大幅下調(diào)，但成交并沒有任何改善。因此，廠家繼續(xù)下調(diào)價格的意愿會顯著降低，后市維持小幅整理的可能性較大。由于上游鐵礦石價格的堅挺，各地現(xiàn)貨價格下調(diào)幅度遠小于鋼坯價格的下調(diào)。受季節(jié)性因素的影響較小的板材品種，尤其是熱卷板價格明顯強于螺紋鋼線材。鋼廠方面，面對消費淡季的疲弱局面，L290管線管的調(diào)價政策顯得尤為謹慎。盡管市場價格與出廠價格倒掛，沙鋼在21日公布的新一期價格政策中仍維持螺紋鋼出廠價格不變。可見，在信心最為脆弱的淡季時節(jié)，鋼廠寧愿選擇后期“追溯回補”，也不愿下調(diào)出廠價格影響市場人氣。 從投資需求來看，以固定資產(chǎn)投資和其分項制造業(yè)投資來近似表征銅市下游需求整體情況，我們發(fā)現(xiàn)工業(yè)原材料庫存表現(xiàn)與投資整體波動相近，特別是與制造業(yè)投資表現(xiàn)更相近，去年四季度隨著工業(yè)企業(yè)去杠桿，制造業(yè)增速大幅下降，而原材料庫存也明顯回落。具體而言，以光伏太陽能支架產(chǎn)量增速來表征銅市需求情況，我們發(fā)現(xiàn)其與貴陽H型鋼顯性庫存增速保持高度相關(guān)。雖然11月份的鋼材出口數(shù)據(jù)也在增長，但是相對于日均產(chǎn)量達到270.77萬噸的鋼材來說，并沒有太大的優(yōu)勢，所以后期市場供求矛盾同樣存在，這對鋼價的回升幅度以及回暖持續(xù)時間的長久都會形成一定的制約。綜合來看，近期經(jīng)濟回暖的跡象給了鋼材市場較大的信心，寶鋼上調(diào)1月份價格政策也暗示了寶鋼對后期市場的看好，而這種看好極有可能會進一步平撫商家謹慎的心態(tài)，商家的拉漲熱情正在高漲，市場冬日之火被點燃了，而這場火能燃燒多久，就得看這些利好消息對提振究竟有多大了。 短期鋼價仍有高位震蕩的風險。總體來看，原料庫存壓力并不大。鋼鐵庫存數(shù)量不斷減少在一定程度對鐵礦石價格產(chǎn)生良好的支撐，目前澳洲PB粉礦一直維持在120美元/噸以上，對鋼材價格產(chǎn)生有力支撐。目前鋼材市場成本支撐較強，但是供需矛盾依然存在，市場格漲跌兩難，短期仍將維持區(qū)間振蕩，但是后期隨著下游需求回暖，鋼材消費量增加，貴陽H型鋼可能呈現(xiàn)振蕩上行態(tài)勢。調(diào)價或許能助市場點燃冬日之火，可這一場火能否持續(xù)到年后就很難說了。畢竟在鋼材鋼價回升的同時，我國光伏太陽能支架產(chǎn)量也在增長。
