20G高壓鍋爐管明年難以見到業(yè)績(jī)拐點(diǎn)
2013年20G高壓鍋爐管盈利或繼續(xù)低迷。我國(guó)粗鋼消費(fèi)峰值基本已過(guò)，未來(lái)只可能是微幅甚至負(fù)增長(zhǎng)的情況。在目前產(chǎn)能利用率只有65%左右的情況下，產(chǎn)業(yè)格局分散將使得盈利較長(zhǎng)時(shí)間在微利范圍波動(dòng)。
2013年鋼鐵去產(chǎn)能只是口號(hào)，國(guó)有和民企之間存利來(lái)國(guó)際在資產(chǎn)、盈利、管理的巨大差異，明年地方政府將會(huì)繼續(xù)巨額補(bǔ)貼當(dāng)?shù)貒?guó)有鋼企。2013年景氣度仍是前高后低，鋼鐵周期性不再明顯，但仍有波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)反彈跡象，但較弱，不能過(guò)于樂(lè)觀。
鋼價(jià)和礦價(jià)繼續(xù)同步尋底。20G高壓鍋爐管鋼價(jià)四季度反彈，明年一季度可能達(dá)到一個(gè)高位，然后在供給壓力下繼續(xù)回調(diào)，這是未來(lái)幾年的趨勢(shì)。部分鋼企可能面臨償債問(wèn)題，負(fù)債率80%左右的鋼企，目前很難去杠桿，會(huì)有部分企業(yè)面臨債務(wù)問(wèn)題，被迫重組。
黑色金屬行業(yè)失去成長(zhǎng)性，明年也難以見到業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，股價(jià)繼續(xù)跟隨大盤自然波動(dòng)。我們建議關(guān)注重組股、鋼管股、特鋼股、甚至補(bǔ)貼股的交易性機(jī)會(huì)。持續(xù)低迷會(huì)意外多發(fā)，比如少數(shù)鋼企工資太低可能遇到麻煩，還有部分重組鋼企可能存在20G高壓鍋爐管利潤(rùn)調(diào)節(jié)問(wèn)題。
