目前來看，“銀4”期望基本再度落空，月底資金壓力凸顯，且隨著天氣轉冷，自北向南工程、戶外施工等將陸續受到影響，下游需求難有改善。三季度下游用鋼行業有效需求依舊乏力，鍍鋅加工廠承受市場重壓。經初步季節調整，三季度我國鋼鐵行業主營業務收入為1.91萬億元，同比下降0.8%，兩年來首次出現同比下降；鋼鐵業銷售利潤率雖升至1.8%，但仍明顯低于5.5%的全國工業平均水平。值得注意的是，三季度粗鋼產量增速比上季度回落0.9個百分點，這說明市場機制發揮了作用，長期以來的盲目投資、追求規模擴張的粗放增長得到一定程度抑制。 從近期公布一系列鋼廠停產檢修信息來看，北方鋼廠計劃停產檢修明顯增多，而南方鋼廠則偏少，總影響熱軋產量約80萬噸，后期熱軋整體供應量依然不會太大。鋼廠政策方面：風向標鋼廠寶鋼本次熱鍍鋅方管價格政策繼續下調100元/噸，主因汽車用鋼訂單不及預期。但隨后其他主要鋼企武鋼、河鋼、鞍鋼、本鋼等新政平盤開出，鋼廠政策維持不變，一方面使得后期資源成本支撐尚可，有利于穩定市場預期；另一方面則同近期鋼市情況表現相一致。后期到貨成本居高支撐，將減緩市價下行空間。在最近兩個月的時間內西安地區鋼廠總庫存總體呈現遞減趨勢，且從最新得到的數據知道，目前鍍鋅加工廠持續檢修的消息發酵影響下，市場炒作氛圍濃厚，10月10日至17日，市場單周螺紋漲幅達260元/噸，線材至170元/噸，另一方面，龍鋼貼牌資源市場正在逐步消化，銷售渠道的集中化很大程度上減少了低價資源對主流價格的沖擊，集中的銷售渠道，鋼廠對市場價格的管控能力明顯加強，然價格上漲帶動了終端拿貨的積極性，勢必會使鋼廠對市場的投放量增大，屆時價格持續上行將失去最主要的支撐點，綜合以上，考慮季節性淡季帶來的需求壓力會越來越明顯，預計價格下行風險將加大。 總的來說，無論是宏觀面還是鋼市基本面均難有較好表現，而隨著下游需求不斷萎縮及資金緊張壓制，雖鋼廠政策持平成本支撐仍強，但也只能減緩市價下行速度。綜合上文各方因素來看，筆者認為后期鍍鋅加工廠繼續震蕩下行為主。
