維持前期判斷，中國式的量化寬松正在形成，經(jīng)濟(jì)增速中樞下移，實體經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能持續(xù)，改革釋放制度紅利，創(chuàng)造中長期經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力，而短期不可避免帶來陣痛。地方債務(wù)風(fēng)險化解尚需時日，而局部信用風(fēng)險暴露已成定局。經(jīng)濟(jì)增速再次滑坡的趨勢顯現(xiàn)，天津熱鍍鋅廠家不確定性大增。在高庫存、缺資金等壓力下，鋼廠一心去庫存回籠資金，賺多賺少反而不是當(dāng)務(wù)之急，因此價格火拼也就更加的激烈；若無重大利好出現(xiàn)，或許鋼價在這個傳統(tǒng)旺季里，還要繼續(xù)跌一會，跌近極致，也就是機(jī)會所在，望勿急勿躁。社會庫存占表觀消費(fèi)量的比率為歷史低位。如前期的報告指出，流通環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性變化越發(fā)明顯，貿(mào)易商無力吸收庫存，對市場的預(yù)期也相當(dāng)謹(jǐn)慎。庫存周期始終未能企動，而鋼廠庫存卻面臨去化的壓力。預(yù)期9月鋼材社會庫存將維持在1060-1190萬噸水平。 2014年內(nèi)，宏觀環(huán)境趨于惡化，信用風(fēng)險凸顯，實體經(jīng)濟(jì)去產(chǎn)能持續(xù)，政策寬松的預(yù)期增強(qiáng)；鋼材需求弱增長，出口有高位回落風(fēng)險；鋼材供給以產(chǎn)能調(diào)整、節(jié)能環(huán)保為主題，過剩局面持續(xù)；成本端，鐵礦石市場供需態(tài)勢逆轉(zhuǎn)；庫存端，市場預(yù)期不佳，庫存周期啟動的難度較大。維持前期判斷，天津熱鍍鋅廠家產(chǎn)能增速放緩為大概率事件，但是在去杠桿、去產(chǎn)能的大環(huán)境下，行業(yè)和市場難有趨勢性的機(jī)會。鋼鐵企業(yè)分化加劇，行業(yè)將逐漸面臨結(jié)構(gòu)性變化，存量調(diào)整成為中長期的重要主題。從市場活躍度來看，8月銷售量指數(shù)為44.6%，較上月下降2.1個百分點(diǎn)，表明8月份鋼貿(mào)企業(yè)銷售量減少，鋼鐵流通市場活躍度降低。進(jìn)入8月，隨著鋼鐵原料鐵礦石價格的小幅走低，鋼材市場價格持續(xù)回落，市場成交萎縮。從區(qū)域看，六大區(qū)域銷售量指數(shù)均在50%以下出現(xiàn)不同程度的回落。從市場終端需求看，8月總訂單指數(shù)為43.9%，環(huán)比下降2.5個百分點(diǎn)，表明天津熱鍍鋅廠家下游需求有所放緩。其中，國內(nèi)訂單指數(shù)44.0%，較上月下降2.3個百分點(diǎn)，表明8月份鋼貿(mào)企業(yè)來自國內(nèi)用戶的訂單量有所下降，下游用戶需求減少。出口訂單指數(shù)44.7%，環(huán)比下降4.1個百分點(diǎn)，顯示國外需求也有所減弱。
